Assurance-vie : du simple au double pour les rendements 2013

Le Monde.fr | 15.01.2014 à 17h01 • Mis à jour le 15.01.2014 à 17h35 | Par Cyrille Chartier-Kastler (Fondateur du cabinet Facts & Figures et du site Good value for money)


Le CAC 40 a grimpé de 18 % en 2013.

La saison de la publication des rendements 2013 de l'assurance-vie est ouverte. Au-delà d'une baisse moyenne de 20 points de base du taux servi en 2013 (situé à 2,7 % à comparer à 2,9 % en 2012), il faut noter une dispersion croissante des rendements.

Pour la première année, il devrait y avoir un rapport quasiment du simple au double entre les plus bas taux servis (probablement situés sous les 2 %) et les meilleurs (proches de 3,8 %).

Comme d'habitude, ceux qui servent des taux situés à 3,5 % et au-delà se défendent de faire du « dumping », en arguant qu'ils réussissent non seulement à délivrer cette performance financière mais à en mettre en réserve en alimentant leur provision pour participation aux excédents (PPE).

Ceux qui tutoient les 2 % assurent protéger leurs épargnants en limitant la prise de risque : choix des meilleures signatures financières (donc des plus coûteuses), limitation du risque sur les actions, maintien d'une part significative de liquidités disponibles en monétaire…

SÉCURITÉ MAXIMALE

La réalité se trouve entre les deux. Les assureurs-vie qui font le choix de sécuriser « au maximum » l'épargne de leurs assurés ont continué à investir dans des obligations d'Etat de la France ; ils ont donc subi la baisse du taux des obligations dans le sillage de celui de l'OAT à dix ans. Cette dernière génère actuellement un rendement de 2,45 %, ce qui ne permet aux assureurs d'offrir qu'un rendement de 1,45 %.

Pour faire mieux, les assureurs-vie ont généralement maintenu un poids significatif d'actions dans leurs portefeuilles et quasiment arrêté d'acheter des obligations souveraines françaises. Une prise de risque qui a payé, le CAC 40 ayant grimpé de 18 % en 2013. Le choix de rester exposé à la dette souveraine italienne, dont les émissions à 10 ans ont été réalisées entre 4 et 5 % en 2013, s'est aussi avéré gagnant.

Cyrille Chartier-Kastler (Fondateur du cabinet Facts & Figures et du site Good value for money)

Assurance-vie : ces fonds en euros dopés à l'immobilier

Le Monde.fr | 09.01.2014 à 15h48 | Par Eric Leroux

Assurance-vie : les fonds dits « immobiliers » se placent dans le peloton de tête des rentabilités en 2013.

Dans le concert de baisses de rendement des fonds en euros des contrats d'assurance-vie, certains jouent une partition différente. C'est le cas des fonds dits « immobiliers » qui continuent à se placer dans le peloton de tête des rentabilités en 2013.

La meilleure performance revient encore une fois à Sérénipierre, un contrat mis au point par Primonial et assuré par Suravenir, qui a servi à ses clients une revalorisation de 4,15 % en 2013, soit autant qu'en 2012. Le tout sans rien enlever aux qualités premières de ces supports en euros, à savoir une garantie permanente sur le capital investi et les intérêts accumulés, ainsi qu'une liquidité totale, puisque l'argent peut être récupéré en quelques jours en cas de besoin.

Mieux : l'assureur n'a pas distribué l'ensemble des gains qu'il a encaissés. « Nous avons mis de côté l'équivalent de 1 % de rendement, qui sera distribué durant les prochaines années », explique Bernard Lebras, président de Suravenir.

RENDEMENTS ÉLEVÉS

Pour parvenir à ce résultat, ce fonds en euros d'un genre particulier investit principalement dans l'immobilier de bureau, au travers de fonds spécifiques, en visant des rendements élevés.

« Nous investissons avec un taux moyen proche de 6,5 %, explique Laurent Fléchet, responsable de la gestion immobilière chez Primonial. Nous achetons des immeubles récents qui n'ont pas besoin de travaux et qui sont loués à des entreprises solides, ce qui permet de sécuriser les revenus pour six ans en moyenne et ainsi de disposer d'une grande visibilité sur les rendements futurs. »

Dans le contrat Diade Evolution, commercialisé par CD Partenaires et assuré par ACMN Vie (Assurances du Crédit mutuel Nord Europe), le fonds en euros adossé à l'immobilier, Europierre, affiche un rendement certes inférieur (3,7 %, contre 3,8 % en 2012), mais qui surpasse largement ceux des fonds classiques, qui devraient se situer aux alentours de 2,8 %.

Lire aussi : Assurance-vie : les taux 2013 des fonds en euros

Il investit principalement dans des SCPI gérées par La Française AM. Une option proposée dans ce contrat a même permis d'engranger un gain de 4 % grâce à un mécanisme de gestion qui conduit à investir 20 à 25 % des actifs sur des valeurs mobilières, au travers d'un fonds diversifié, tout en apportant une garantie totale et permanente du capital.

Il faudra encore attendre quelques jours pour connaître les rendements distribués par les autres fonds de ce type, qui sont toutefois encore assez peu nombreux : on les trouve chez Boursorama Banque, Generali et Spirica.

   Eric Leroux
   Journaliste au Monde